Human Capital Als Gegenstand Der Unternehmensbewertung Im Rahmen Von Ma Transaktionen
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Human Capital als Gegenstand der Unternehmensbewertung im Rahmen von M&A-Transaktionen
Masterarbeit aus dem Jahr 2015 im Fachbereich BWL - Sonstiges, Note: 1,0, Fachhochschule Dortmund, Veranstaltung: Risk & Finance, Sprache: Deutsch, Abstract: Die vorliegende Masterarbeit zum Thema „Human Capital als Gegenstand der Unternehmensbewertung im Rahmen von M&A-Transaktionen mit besonderem Fokus auf die Personenabhängigkeit des Unternehmenserfolgs im Mittelstand“ behandelt die Bewertbarkeit und Quantifizierbarkeit von Human Capital sowie die quantitative Berücksichtigung personenbezogener Einflüsse wie Kundenbeziehungen und Spezialwissen im Rahmen der Unternehmensbewertung. Hierzu bedarf es der Betrachtung der HR Due Diligence als Prüfungsverfahren zur Auseinandersetzung mit dem Human Capital im Rahmen von M&A, indem die zahlreichen HR-bezogenen Risiken, u.a. in den Bereichen der Unternehmensstruktur, des Personalmanagements und der Führung, analysiert werden. Es erfolgt eine direkte oder indirekte Berücksichtigung der Ergebnisse dieser Due Diligence im Rahmen der Unternehmensbewertung, indem bspw. die Verfügbarkeit von Schlüsselkräften implizit im Goodwill des Unternehmenswertes widergespiegelt wird. Zur direkten Ermittlung des quantitativen Human Capital-Werts bieten sich diverse Modelle – marktwertorientierte, accountingorientierte und ertragsorientierte Bewertungsmodelle, Value Added-Ansätze, indikatorenbasierte Ansätze sowie das Mischmodell in Form der Saarbrücker Formel – an, die jedoch diverse Schwächen bzgl. der Validität und Reliabilität aufweisen. Eine direkte Berücksichtigung der Ergebnisse der HR Due Diligence im Unternehmenswert findet hingegen statt, sofern eine starke Personenabhängigkeit in Bezug auf den Inhaber zu konstatieren ist. Eine etwaige Fokussierung von Kunden- und Lieferantenbeziehungen und speziellem Know-how auf die Person des Inhabers wird bei der Unternehmensbewertung gemäß des IDW Praxishinweises 1/2014 in Form der Abschmelzung der prognostizierten Erträge berücksichtigt. Hierzu ist der vorliegenden Arbeit ein die Sensitivität des Unternehmenswertes im Hinblick auf den gewählten Abschmelzungszeitraum aufzeigendes Praxisbeispiel zu entnehmen. Über den IDW Praxishinweis hinausgehend bilden die subjektive Korrektur um die Unternehmerqualität sowie die Berücksichtigung von Fluktuationskosten zur Abbildung der Personenabhängigkeit in Bezug auf Schlüsselkräfte weitere Möglichkeiten der Modifizierung der prognostizierten Erträge. Als alternative Stellschraube dient die Modifizierung des Diskontierungsfaktors um einen die Personenabhängigkeit implizierenden Risikoaufschlag. [...]
Human Resource Due Diligence Within the Context of Mergers and Acquisitions
Master's Thesis from the year 2004 in the subject Business economics - Business Management, Corporate Governance, grade: 1.0, University of Strathclyde, language: English, abstract: The process of M&A (Mergers & Acquisitions) represents a predominate form of expansion, growth and internationalisation. In the past, M&A research into the strategic fit producing optimal synergies between two corporations has largely focused on the financial, legal and economic aspects of any prospective deal. Only since the increased awareness of a nearly fifty percent failure ratei has there also been growing consciousness of HR's significance in this equation, together with the cultural aspects of integration strategies, and the cultural factors for globalisation - in other words, the cultural fit! In global terms, there is increasing acknowledgement and awareness of intellectual capital as a core economic resource, rating the significance of a company's sum of human capital and intellectual property on a par with physical assets such as equipment, plant and inventories. Empirical evidence suggests that the management of cultural and human factors in a M&A implementation is crucial for smooth integration and overall positive outcome. The project work discusses, investigates, and reports on research into the essentials of human resource due diligence and its cultural aspects in a cross-border integration. It focuses on human resource management and cultural integration during a M&A phase. It also points out specific findings on integration using and intensive HR due diligence approach. The issues of discussions are based on a wide range of literature supported by findings of empirical studies published internationally and the M&A knowledge of the management staff . The project intends to tackle the contrast between pre-acquisition motives and post-acquisition behaviour, and the subtle process of sound integration in terms of HR due diligence in general cross-border M&A. The work will
Der Einfluss von Human Capital auf den Unternehmenswert
Dieses Buch beschäftigt sich eingehend mit der Frage, wie der bilanzielle und außerbilanzielle Wert von Unternehmen durch Human Capital positiv beeinflusst werden kann. Schlüsselfaktoren, die in diesem Buch berücksichtigt werden, sind das Wissen und die grundsätzliche Bedeutung des Human Capital, die Identifizierung/Quantifizierung, die Messung bzw. die Bewertung von Human Capital und – daraus abgeleitet – die Methoden und Möglichkeiten einer positiven Beeinflussung auf den Unternehmenswert.